持续向好!中国经济回升给世界带来什么?
国家统计局15日发布数据显示,10月份宏观调控政策持续发力显效,国民经济延续了持续恢复向好的势头,经济发展的韧性、活力和潜力继续显现。
起步于2016年10月的涨价之火,在“供给侧改革”叠加环保督查双效合一背景下,延续并贯穿2017年,旺季如期涨价,淡季超预期不淡,业绩持续性改善,典型有华新水泥上半年归母净利同比8900%的巨大增幅。......
2017年,水泥股注定不平凡。起步于2016年10月的涨价之火,在“供给侧改革”叠加环保督查双效合一背景下,延续并贯穿2017年,旺季如期涨价,淡季超预期不淡,业绩持续性改善,典型有华新水泥上半年归母净利同比8900%的巨大增幅。供给端带来的机会,不仅体现在水泥一个板块,有色、煤炭、钢铁、化工等周期品种整体进击、热度互导,多次联合呈现板块性机会。
2018年,水泥股依然不平凡。将迎来预期兑现性机会,或隐含长效机制,或发挥短期催化效果。需求端稳定预期前提下,首先,供给侧去产能与环保将继续展现长效机制,产能利用率提高与保护大气的要求不会放松;第二,PS32.5等低标号水泥能否全国范围全面退出值得期待;第三,协同限产的时间与范围有望进一步扩大,龙头企业定价权继续凸显。三大主流因素将持续对价格形成正反馈。
另一方面,我们依然坚定认为不同区域水泥股有不同投资逻辑,新疆、甘肃、西藏、海南、京津冀、雄安等区域呈现基建需求机会,长三角、珠三角、华中等南方市场虽然更加成熟,但竞争格局仍未稳定,外生推动与自发力将共同带来集中度提升,以及南方可能面临的冬季错峰正式要求。“一带一路”战略有序推进,沿线国家吨毛利大幅领先国内,优质企业先进产能外输分享他国建设增长红利。此外,更多水泥窑参与危废协同处置,加快环保公用领域渗透,提升估值。我们认为水泥行业基本面坚定,持续推荐海螺水泥、上峰水泥、华新水泥、祁连山。
品牌建材:消费升级加速成长,龙头先发优势持续放大。持续推荐北新建材,提价和环保限产影响深远,绝对龙头受益市场格局改善。
风险提示:供给侧改革、环保力度不及预期;下游需求变化不及预期。
编辑:唐益平
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国家统计局15日发布数据显示,10月份宏观调控政策持续发力显效,国民经济延续了持续恢复向好的势头,经济发展的韧性、活力和潜力继续显现。
冀东水泥董秘:中国水泥工业正经历着供给侧结构性改革的历史阶段,行业将进入一个以减量、分化、整合为特征的深度调整期,期间将围绕行业新秩序的构建以及“双碳”战略目标实现,通过创新低碳技术、优化能源结构,与数字经济、清洁能源等新兴产业融合发展等途径,加快行业转型升级,迈入高质量发展阶段。
安徽2022年计划错峰累计停窑时间为2425天,实际停窑时间为5400.93天,平均每台水泥回转窑错峰停窑56.25天。
中国水泥工业正经历着供给侧结构性改革的历史阶段,行业将进入一个以减量、分化、整合为特征的深度调整期。
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