中国网跟踪了建材行业83家上市公司,Q3合计实现收入1128亿元,同比增长43%,环比增加3%。......
排除季节因素扰动,行业仍处景气扩张。
中国网跟踪了建材行业83家上市公司,Q3合计实现收入1128亿元,同比增长43%,环比增加3%。Q3实现净利润111亿元,同比增长39%,环比减少12%。盈利能力方面,毛利率同比、环比均减少,净利率同比基本持平,环比小幅下滑。主要是因为水泥三季度淡季原因,价格较二季度有所回落。在周转率与财务杠杆保持相对稳定的情况下,Q3ROE也跟着净利润率走,环比减少,同比仍处于扩张周期中。四季度继续重点推荐北新建材(石膏板)、旗滨集团(玻璃)、中国巨石(玻纤)、菲利华(石英玻璃)、兔宝宝(板材)。
水泥Q3受到季节因素影响,Q4价格有望进一步走高。
根据卓创资讯数据,P.O42.5水泥Q3吨均价为352元,环比Q2均价减少了11元,同比去年Q3增加了62元。八月初水泥库容比在达到68%的阶段高位,吨均价也探底344元,随后开始上涨。我们预计在11月15日供暖日开始后,北方“26+2”城市限产将进一步推高年内水泥价格。
家装品牌效应显现,龙头成本转嫁能力强。
家装建材Q3收入增长45%,净利润增长59%,Q3较Q1、Q2增速提速。值得一提的是家装经历了超过4年的扩张周期,即便在2015年年初受到地产销售冲击时,依然保持了收入正向扩张。Q3家装建材行业盈利能力、现金流管理均有改善,在原材料快速上涨周期中,体现出家装建材龙头上市公司品牌溢价能力在提升,我们预计家装建材行业未来的龙头集中度将进一步提升。
年报预喜集中在水泥家装,继续坚守周期成长两主线。
年报预告高增长的个股集中扎堆在水泥、装修建材子行业。另外玻纤中的中材科技,三大业务同步发力,锂膜有望复制风电叶片快速扩张的历史;耐火材料中的鲁阳节能,Q4延续高增长,按照年报净利润预告的中值2亿元计,2017年对应的PE在25x左右,接近历史低位水平,防火、节能材料应用领域广,长期成长空间较大。
编辑：吴戈
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福建水泥2024年第一季度报告显示，公司营业收入减少23.45%，净利润亏损8491万元，但亏损相比去年同期减少15.78%。主要原因是煤炭采购成本和产品销售成本下降。普通股股东总数为40,944，前十大股东中，国有法人福建省建材（控股）有限责任公司持股比例最高。
广东三和管桩2024年一季度报告显示，公司营收12.65亿元，同比减少15.87%，净利润亏损1084.85万元，同比下滑153.38%。主要原因是收入和毛利率下降。每股收益为-0.0181元，同比下降144.91%。前四大股东均为境内非国有法人。
江西万年青水泥股份有限公司2024年一季度报告显示，公司营业收入12.75亿元，同比下降34.75%，净亏损936.09万元，同比下降110.17%。主要原因是市场因素导致产品销量和价格下降。此外，研发投入增加，非经常性损益为321.87万元。
宁夏建材2024年第一季度报告显示，公司营业收入增长37.42%，但净利润下降339.42%，主要原因是水泥销量和价格下滑，尽管成本下降但未能抵消影响。非经常性损益为21,859,682.51元，财务费用减少。普通股股东总数为30,581。
塔牌集团2024年一季度报告显示，公司营业收入和净利润分别下降24.38%和36.07%，至9.93亿元和1.49亿元。扣非净利润减少17.31%，经营活动现金流大幅下降99.21%。每股收益和净资产收益率也有所下滑。
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