西部水泥股价大涨！水泥出海成业绩救星
从主要出海方向来看，我国水泥企业重点布局东南亚中亚等一带一路国家；从出海路径来看，大多数企业以自建生产线为主。
麦格理：水泥股首选华润水泥 中建材受惠雄安新区发展
2017/05/24 09:06
来源：新浪财经
该行相信水泥业正离开大型并购，转至更有效率及与其他竞争者合作，由2012-16年，行业的并购数目减少62%，同时有效控管理销售及均价，反映大型水泥商紧密合作。......
麦格理发表研究报告，对水泥业的前景乐观，但认为市场过份着重GDP增长及一带一路的发展，若上述的因素有何较差的情绪，将是购入个股的机会，看好城镇化、拆卸及维修的需求增加。
该行指，于美日的往绩看，其城镇化达至80%后，水泥的需求增长才开始下跌，而中国的城镇化程度于2015年只得56%，预期2017-19年，每年消费增长1-3%，而长远增长需求由拆卸及维修支持。行业首选华润水泥，认为其区域性组合最佳，而且能够与润电产生协同效应，亦有望增派息。该行预期中国建材长远受惠雄安新区发展，短期受惠水泥价格复苏。而安徽海螺拥有强劲的资产负债表，及成本较低，但已于近期股价中反映。
该行相信水泥业正离开大型并购，转至更有效率及与其他竞争者合作，由2012-16年，行业的并购数目减少62%，同时有效控管理销售及均价，反映大型水泥商紧密合作。
对于一带一路的发展，该行预期可带动需求为每年6亿吨，即等于中国国内市场的25%。不过，中国水泥生产商共集中于东南亚及中亚市场，有关市场规模仅2.56亿吨，如果该区出现供应过剩及经济增长放慢也会带来风险，一带一路只是额外奖赏，投资者不应对海外扩张有过份期望。相比之下，国内市场稳定更加重要。
编辑：刘群
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