有4家水泥企业少停产！贵州公布一季度水泥行业错峰生产情况！
据调度，一季度有4家水泥企业未完成停窑60天计划，分别是：贵州昊龙胜境建材有限责任公司少停5天，华新贵州顶效特种水泥有限公司少停4天，赫章水泥厂有限公司少停1天，麻江明达水泥有限公司少停1天。华新贵州顶效特种水泥有限公司已连续多次错峰生产执行不到位。
海螺水泥：盈利改善明显 一季度业绩大幅增长
2017/04/28 09:28
来源：广发证券
公司一季度投资收益4.8亿，主要是减持青松建化股权获得，营业外收入2.7亿，同比减少1.4亿，主要是政府补贴减少。公司一季度扣非归属净利同比增长87.7%，实际经营业绩大幅增长，一季度公司水泥熟料销量约5926万吨，同比增长+3%，收入增长较快主要是价格同比上涨幅度加高。......
销量微增，价格同比涨幅大，盈利大幅提升
公司一季度投资收益4.8亿，主要是减持青松建化股权获得，营业外收入2.7亿，同比减少1.4亿，主要是政府补贴减少。公司一季度扣非归属净利同比增长87.7%，实际经营业绩大幅增长，一季度公司水泥熟料销量约5926万吨，同比增长+3%，收入增长较快主要是价格同比上涨幅度加高；吨收入230元，同比增长45元；吨成本163元，同比增长25元，主要原因是煤炭价格同比大幅上涨；吨毛利67元，同比上升21元；公司吨费用基本保持稳定，同比持平。目前华东地区价格已经经历3轮提价，价格处于高位，预计后续2季度仍有不错盈利。
经营出色的优质龙头，内并外扩继续推进
公司2017年一季度资产负债率进一步降低至25.71%，账面现金165亿，经营现金流净额同比增长27%。作为经营管理优秀，竞争力突出的行业龙头，公司负债率低，现金流充裕，保障内并外扩持续推进。公司一方面在国内兼并收购，持续布局，16年公司通过国内项目建设和并购，全年新增熟料产能920万吨、水泥产能2，086万吨。另一方面海外扩张是公司的重要战略方向:16年公司已在西巴布亚、缅甸、印尼等国家完成四个项目的投产；在北苏、柬埔寨、老挝等项目也陆续开工。
投资建议:维持“买入”评级
公司作为业内龙头，低成本优势明显，保持强劲竞争力，是行业去产量最大受益者，并通过内并外扩不断完善产能布局，延续产能绝对规模提升/市场份额提升的态势，我们预计2017-2019年EPS 分别为2.11、2.08、2.17元，维持“买入”评级。
风险提示:固定资产投资持续下滑，海外项目进展低预期。
编辑：俞垚伊
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