华新水泥跌超3%领跌水泥股 全年水泥需求或仍存下滑压力
水泥股跌幅居前，截至发稿，华新水泥（600801）(06655)跌3.24%，报6.86港元；亚洲水泥(中国)(00743)跌2.84%，报3.76港元；华润水泥控股(01313)跌1.81%，报3.25港元；海螺水泥（600585）(00914)跌1.65%，报20.8港元。
秦岭水泥：定增通过，来之不易
2016/09/07 08:34
来源：国泰君安 王威 王锐 车玺
定增通过，秦岭水泥流动资金将得到有效补充，资产负债率下降、抗风险能力随之提高，大股东现金增持提升价值。电子废弃物回收补贴发放历时不断加长，而采购废旧电器电子的付款周期一直较短，公司需要补充足够流动资金满足业务需求。......
投资建议：定增通过，公司负债率下降、资金实力增强可期。维持公司2016-2017年盈利预测，预计EPS为0.20、0.24元，维持目标价10.00元，维持“增持”评级；
事件：8月31日，定增申请获得中国证监会审核通过；
定增通过，公司流动资金将得到有效补充，资产负债率下降、抗风险能力随之提高，大股东现金增持提升价值。电子废弃物回收补贴发放历时不断加长（3个月延长到12个月），而采购废旧电器电子的付款周期一直较短，公司需要补充足够流动资金满足业务需求；此次定增通过之后，资产负债率可从62%下降到52%，可提高公司抗风险能力；大股东及其一致行动人现金增持提升公司投资价值；
坐拥集团资源优势，期待新兴细分领域市场开启。公司背靠中国供销集团，传统多元回收网络渠道优势明显，可解决运输半径问题；央企能够获得较高的银行授信及优惠利率、相对容易得到高额贷款。行业层面上，我国废弃电器电子增长趋势明显，国家行业政策极大推动了行业发展，产业基金补贴大大增强了企业盈利能力。2016年3月废弃电器电子产品处理目录从“四机一脑”扩充为14大类，市场空间更为广阔。电子废弃物拆解除目前目录以外，未来手机、报废汽车等多个细分领域市场尚未开启，前景值得期待；
风险因素：宏观经济如果下滑将导致补贴不能得到有效、及时、全面的落实。
编辑：武文博
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