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5月末M2增10.8% 降准降息预期仍存

2015/06/12 来源:每日经济新闻 万敏

6月11日下午,央行发布了5月份金融统计数据报告和社会融资规模统计数据报告,数据显示,5月信贷和社融规模都有所回升。其中,5月末M2同比增长10.8%。......

  6月11日下午,央行发布了5月份金融统计数据报告和社会融资规模统计数据报告,数据显示,5月信贷和社融规模都有所回升。其中,5月末M2同比增长10.8%。

  不过,从贷款结构等分项数据来看,实体企业的投资需求似乎并未真正回暖,这与国家统计局当日下午公布的宏观经济数据表现较为一致。

  招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮对记者表示,分部门来看,公司户(非金融企业及机关团体)中长期贷款增长2548亿元,低于前几个月表现,且其增长主要靠票据增量来实现,显示实体经济投入长期资金的意愿仍然不高。

  此外,多位分析人士告诉记者,目前,实际利率依然较高,实体经济的融资能力受到一定限制,货币政策未来仍有进一步放松的必要。

  票据类融资占比提升

  数据显示,5月末,广义货币(M2)余额130.74万亿元,同比增长10.8%,增速比上月末高0.7个百分点,比去年同期低2.6个百分点;狭义货币(M1)余额34.31万亿元,同比增长4.7%,增速比上月末高1.0个百分点,比去年同期低1.0个百分点;流通中货币(M0)余额5.91万亿元,同比增长1.8%。

  初步统计,5月份社会融资规模增量为1.22万亿元,比上月多1639亿元,比去年同期少1387亿元。当月人民币贷款增加9008亿元,比去年同期少增43亿元,但比上月多增加963亿元。均好于此前机构对5月金融融资数据的预计。

  但从金融、融资数据的结构来看,票据类融资占比提升。在社会融资规模的表外项目中,委托贷款和信托贷款继续收缩规模,但未贴现的银行承兑汇票增加了955亿元,同比多增1049亿元。

  在贷款项目中,非金融企业及机关团体贷款增加了5397亿元,其中中长期贷款增加2548亿元,增量较上月下降了228亿元;但票据融资增加2233亿元,增量较上月多872亿元,环比增幅达到64.1%,其在对公贷款中的占比也由上月的26.7%增长为41.3%。

 货币政策仍有放松空间

  数据还显示,5月居民存款继续搬家,当月人民币存款增加3.23万亿元,同比多增1.50万亿元。其中,住户存款减少4413亿元,非金融企业存款增加1.03万亿元,财政性存款增加3852亿元,非银行业金融机构存款增加1.94万亿元。

  刘东亮对记者表示,总体来看,5月金融数据有所改善,但对实体经济意义有限。

  刘东亮进一步表示,做为先导数据,M2触底回升信号较为积极,如果6月M2增速进一步回升,且居民和企业户中长期贷款能保持增长,则有利于后续经济数据企稳;但目前实际利率依然高企,限制了实体经济的融资能力,央行有必要持续降息、降准,在调降基准利率的同时,释放长期限资金以压低长端利率,预计最快6月就有可能再次见到降准出现。

  澳新银行的一份研报认为,尽管5月货币供应数据好于预期,但由于信贷风险上升,商业银行持续惜贷;由于M2增速低于12%的目标,PPI通缩进一步恶化,企业所面临的实际利率上升至2009年以来的最高,这意味着需要进一步放松货币政策。预计央行本月将再次降息25个基点。“预计货币政策继续保持中性偏松的格局,不排除再次降准、降息的可能。但目前货币市场利率已经下降到较低水平,市场流动性较为充裕,下一步进一步疏通货币政策传导渠道、加大定向宽松政策操作力度可能是下一步的政策重点。”交通银行金融研究中心的点评指出。

(责任编辑:张晓烨)

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