- 扫一扫 -

- 留言 -

[年报点评] 冀东水泥:合并金隅水泥资产一年有余,成果如何?

2019/03/25 09:08 来源:水泥大数据研究院

2018年,冀东水泥实现营业收入308.49亿元,同比增长22.57%。归属于上市公司股东净利润14.83亿元,同比增长194.09%……......

  2018年,冀东水泥实现营业收入308.49亿元,同比增长22.57%。归属于上市公司股东净利润14.83亿元,同比增长194.09%;2017年,冀东水泥实现营业收入152.9亿元,实现归属于母公司净利润1.1亿元。之所以公司的营收和净利润发生如此大的变动,是因为在2018年2月7日与金隅集团签署合资合同,以股权合资的方式合并了金隅集团旗下的北京金隅水泥经贸有限公司等10家公司。(以上同比增速均为根据合并调整后所计算)

    图1、2:2018年冀东合并进金隅部分水泥资产后,营收与净利润大增

  数据来源:上市公司财报,中国水泥网,水泥大数据研究院

  区域市场需求复苏,毛利率重回30%

  2018年,受益于市场需求的复苏、错峰生产的执行情况良好,公司水泥销售量价齐升,营业收入和净利润同比大幅增长,自2011年以来毛利率首次重回30%以上,同比提高了0.81个百分点;全年净利率为8.30%,同比提高了7.44个百分点;净资产收益率10.36%,同比提高5.66个百分点。

  表1:2016-2018年冀东集团主要经营数据

  数据来源:上市公司财报,中国水泥网,水泥大数据研究院

  2018年完成重组后的冀东水泥共生产水泥8295万吨、水泥及熟料销量9664万吨,以合并后的口径计算,全年销量增长幅度为5.63%,2017年冀东水泥共销售水泥及熟料6001万吨,同比下滑超过10%。金隅和冀东的主要市场集中在华北地区,华北五省2017年的水泥产量同比下滑22.5%,2018年有所复苏同比增长4.15%,除了重组效应外,市场需求的复苏可能是冀东水泥销量增长的更主要原因。

  图3、4:合并金隅水泥资产后冀东2018年水泥及熟料销量增长5.63%

  数据来源:上市公司财报,中国水泥网,水泥大数据研究院

  全年水泥熟料平均售价约291元/吨,同比上涨23.25%。从历史销售均价来看,2012-2016年间持续下跌,均低于200元,2017年大幅回升,2018年均价接近300元/吨。冀东水泥的熟料外销比例一直不低,基本都在20%以上,2018年仍然保持了23.8%的外销量。熟料的外销比例较高会在一定程度上降低了公司的销售均价和整体毛利率的天花板。2018年冀东水泥的水泥和熟料业务毛利率分别为32.13%和20.56%,其中水泥毛利率比2017年下滑了0.28个百分点,熟料则小幅提高了0.87个百分点。

  图5:合并后冀东水泥毛利率有小幅下滑

  数据来源:上市公司财报,中国水泥网,水泥大数据研究院

  从吨数据来看,2018年冀东水泥的水泥和熟料生产吨成本分别为250元和200元,比合并前同比分别增长52.08%和22.99%;同期水泥和熟料的均售价涨幅为22.81%和24.33%,水泥价格的涨幅低于吨成本的提升,这和上述水泥毛利率的下降也较吻合,笔者分析主要原因有二:1)合并进冀东的金隅水泥资产盈利能力不如冀东水泥,毛利率低于冀东水泥本身的毛利率;2)在合并彻底完成之前,冀东水泥转销了部分金隅水泥生产的产品,这部分相当于贸易,购进成本相对自产品要高。由于合并后冀东水泥接管了原金隅旗下的所有水泥资产,随着资产和营收规模的增长,吨费用有显著下降,2018年全年为61.10元,比合并前减少了8.82元,但绝对水平仍较高。吨净利提升较大, 调整前冀东水泥的吨净利仅有2.19元,合并后增长为26.49元。

  表2:2015-2018年冀东水泥主要吨数据

  数据来源:上市公司财报,中国水泥网,水泥大数据研究院

  2019年盈利展望:保持稳定

  2018年,华北地区水泥产量1.70亿吨,比前一年增长了约677万吨。受益于“京津冀协同发展”国家战略的推进、雄安新区的建设,房地产投资的较好增长水平,对冲了基建投资下滑的影响。2019年华北主要省份河北、山西等设定的固定资产投资目标均有所增长,预期2019年区域水泥需求将保持稳定。待冀东与金隅的资产重组完毕后,冀东水泥控股的熟料产能将达0.99亿吨,其中大部分在华北地区,尽管金隅冀东占据了华北约50%的市场份额,但小厂云集,市场相对分散,价格推涨基本已在二者合并过程的中前期完成,重组完成后,要继续推涨价格难度更大。公司在2018年年报中提出305亿元的营收目标,相比2018年实际营收小幅下滑1%,笔者认为完成的难度应不大,今年冀东水泥的业绩与去年基本保持稳定,若费用率能进一步下降,利润还有一定的增长空间。(本文不构成投资建议)

编辑:魏瑜

监督:0571-85871667

投稿:news@ccement.com

凡注明来源水泥网的文字、图片、音视频稿件,未经授权,不得转载,违者将依法追究责任。联系电话:0571-85871513,邮箱:news@ccement.com。(转载说明
发表评论

最新评论

网友留言仅供其表达个人看法,并不表明水泥网立场

暂无评论

您可能感兴趣的文章

一图读懂 | 天山股份2023年度环境、社会及管治(ESG)报告

一图读懂天山股份2023年度环境、社会及管治(ESG)报告

从“T型战略”看未来水泥企业的生存之道

“需求下行之际才是‘T型战略’大放异彩之时。”一业内人士表示。

关于山东鲁碧建材等九家企业水泥粉磨产线补齐产能情况公告

山东省工业和信息化厅公示了山东鲁碧建材等九家企业水泥粉磨产线的产能置换情况。这些企业需对其已建成的水泥粉磨存量项目进行产能补齐,涉及的产能置换比例为1:1。公示期间无异议,现予以公告。其中,山东鲁碧建材有限公司、莱芜连云水泥有限公司、烟台鲁润水泥有限公司等企业的水泥粉磨项目均在产能置换范围内,部分产能来自其他公司的出让,所有项目已按要求在规定时间内完成拆除。社会公众可进行监督。

[天瑞水泥]河南永安水泥公司启动清洁生产审核,公开能耗排污及审核前情况

河南永安水泥有限责任公司已启动清洁生产审核工作,委托中部科技发展有限公司提供技术指导。该公司能源消耗主要包括煤、电和水,2023年的数据显示能源消耗量较大。在排污检测方面,其有组织和无组织废气排放以及噪声排放均符合相关标准要求。此外,公司存在环境风险物质如氨水和助磨剂,并有相应的储存管理措施,同时制定了环境风险应急预案和安全环保制度。公众可就审核情况进行监督,公示期为2024年3月21日至27日。

2023年海螺水泥在职员工减少1543人

截至2023年年末,海螺水泥在职员工总数50,769人。

[年报点评]海螺水泥:产业延伸效果显著,经营业绩韧性较强!

2023年,海螺水泥实现营业收入1409.99亿元,同比增长6.8%,归属于母公司净利润104.3亿元,同比下降33.4%。

陕西多个水泥项目选入工业领域碳达峰试点项目名单

近日,陕西省工业和信息化厅发布了陕西省第一批工业领域碳达峰试点项目公示。

打响“生存保卫战” 鱼峰如何渡过水泥行业“寒冬”?

每一个鱼峰人都要以身处悬崖边上的危机感和紧迫感,以崭新的姿态和必胜的决心踏上转型升级和高质量发展行动的新征程。

宁夏建材集团:吹响集结号 整理行囊再出发

2024,新的集结号已吹响,在新的起点上,宁夏建材全体营销人员将坚定信心、勇攀高峰,以更加饱满的精神状态全力以赴创先锋、创佳绩,稳中求进抓实绩,打造铁军创效益。

山西水泥巨头共商破局之策 但仍面临重重挑战

唐山冀东水泥股份有限公司、山东山水水泥集团有限公司、北京金隅集团股份有限公司熟料年产能作为山西省内前三甲,其熟料年总产能占据全省总量40%左右。

冀东装备:锐意进取打造一流企业 初心如炬照亮百年征程

在中国水泥工业走向繁荣的历程中,冀东装备功不可没。

山东九家企业水泥粉磨产线需补齐产能

根据《关于印发坚决遏制“两高”项目盲目发展的若干措施的通知》(鲁政办字〔2021〕98号)和《山东省水泥粉磨产能置换实施办法》(鲁工信原〔2022〕53号)文件要求,山东鲁碧建材有...

[调研]水泥企业最新调研纪要(3.8)

近期,中国水泥网水泥大数据研究院对浙江部分水泥企业进行实地调研走访,了解实际情况,主要内容如下......

2024-03-08 原创 企业情况

[调研]水泥企业最新调研纪要(3.1)

近期,中国水泥网水泥大数据研究院对福建、浙江部分水泥企业进行实地调研走访,了解实际情况,主要内容如下......

2024-03-01 原创 企业情况

上峰水泥:将认真对待每一份订单,保持坚韧成长

上峰45年的品质品牌赢得了所在巿场区域客户的信赖与支持,产品口碑和综合竞争力是公司保持坚韧成长的稳固基础。我们会认真对待每一个客户每一份订单。

2024-02-25 上峰 企业新闻

精选|浙江:预计3月施工开工可能带动水泥价格上涨;60亿投资,年产能3000万吨项目投运!华润“再下一城”

浙江:预计3月施工开工可能带动水泥价格上涨;60亿投资,年产能3000万吨项目投运!华润“再下一城”;冀东水泥:将根据年度投资计划推进相关收购项目;水泥、混凝土最新市场调研

[调研]水泥企业最新调研纪要(2.22)

春节过后,少数地区开始推涨水泥价格,中国水泥网水泥大数据研究院对华南和华东部分推涨的水泥企业进行电话调研,了解实际情况,主要内容如下......

2024-02-22 原创 企业情况

精选|节后水泥市场表现如何;工信部印发《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南》;湖南评定6家A级水泥企业

节后水泥市场表现如何;工信部印发《工业领域碳达峰碳中和标准体系建设指南》;湖南评定6家A级水泥企业;冀东水泥300万吨骨料项目正式投产发运;都匀上峰西南水泥签约30万吨水泥产销订购意向;广州沥心沙大桥被撞断

精选|广东珠三角水泥价格上调;尼日利亚水泥价格飙升;中国建材、海螺、华新等积极“向外”扩展;2023年度水泥行业能耗数据介绍

广东珠三角水泥价格上调;尼日利亚水泥价格飙升;中国建材、海螺、华新等积极“向外”扩展;2023年度水泥行业能耗数据介绍

精选|江苏水泥价格下滑,广西上调;海螺水泥参与设立150亿基金投资新材料产业;中国建材4000万吨骨料项目今年投产

江苏水泥价格下滑,广西袋装水泥价格上调;海螺水泥参与设立150亿基金投资新材料产业;中国建材4000万吨骨料项目今年投产;山东临沂及康定跑马山水泥资产拍卖。

精选|2023年的湖南省有点“乖”;邓炜提出水泥行业超低排放方案;台泥将开发纯氧碳捕获技术

2023年的湖南省有点“乖”;邓炜提出水泥行业超低排放方案;台泥将开发纯氧碳捕获技术;全国35个城市获城中村改造专项借款8000亿;湖北高校食堂因积雪垮塌

精选|石家庄VS郑州:水泥价格的高地与洼地;《碳排放权交易管理暂行条例》5月起施行;水泥行业已去掉高污染行业帽子

石家庄VS郑州:水泥价格的高地与洼地;《碳排放权交易管理暂行条例》5月起施行;水泥行业已去掉高污染行业帽子;台泥推进碳捕集项目;春节期间水泥价格信息更新暂停

精选|宁夏是如何变成西北“价格洼地”的;海螺水泥以7.3亿元竞得广西石灰岩矿采矿权;巴林水泥消耗量约100万吨

.宁夏是如何变成西北“价格洼地”的;海螺水泥以7.3亿元竞得广西石灰岩矿采矿权;巴林水泥消耗量约100万吨;南宁红狮水泥以3亿元竞得广西灰岩矿采矿权;贵州多条水泥生产线项目正在推进

精选|2024年湖南将新增3条熟料线投产;西部建设加速开拓新市场;混凝土上市公司2023年盈亏参半

2024年湖南将新增3条熟料线投产;西部建设加速开拓新市场;混凝土上市公司2023年盈亏参半;多家水泥企业业绩下滑;海南7家企业生产的水泥制品不合格。

2023年业绩出炉!天山、冀东、山水等公布利润下滑原因!

除了塔牌集团净利润同比增长外,其余水泥企业均出现同比大幅下滑的情况。

精选|安徽、浙江水泥指数价格环比上升;水泥企业亏损!如何破局突围;金圆、福建、冀东、尖峰等发布2023年业绩预报

安徽、浙江水泥指数价格环比上升;水泥企业亏损!如何破局突围;金圆、福建、冀东、尖峰等发布2023 年业绩预报

精选|2024年新疆固投增长10%;海螺水泥亏损扩大;江苏金峰水泥集团“壕气”手笔不断

2024年新疆固投增长10%;海螺水泥亏损扩大;江苏金峰水泥集团“壕气”手笔不断;马鞍山马钢嘉华商品混凝土股权降价3701万元再次拍卖

精选|山东水泥市场仿佛“乱成一锅粥”;天山股份2023年预计盈利下降近60%;中建材信息等单位入选智能制造项目名单

山东水泥市场仿佛“乱成一锅粥”;天山股份2023年预计盈利下降近60%;中建材信息等单位入选智能制造项目名单;市场监管总局发布涉及混凝土的反垄断案例;豪西蒙计划分拆北美业务并上市。

[调研]水泥企业最新调研纪要(1.26)

近期中国水泥网水泥大数据研究院对西南云贵地区部分水泥企业进行电话调研,了解实际情况,主要内容如下......

2024-01-26 原创 企业情况

精选|江苏、广东水泥价格下降;“十四五”期间水泥熟料产能下降8%;江西公示了多个水泥用灰岩矿名单

江苏、广东水泥价格下降;“十四五”期间水泥熟料产能下降8%;江西公示了多个水泥用灰岩矿名单;山东公示了已建成的φ3.2m以上水泥粉磨装置清单

精选|广西和石家庄水泥价格涨跌原因;马志锋:高成本、低需求时代水泥企业都在微利之间博弈;海螺水泥拟投资5.6亿元建光伏发电项目

广西和石家庄水泥价格涨跌原因;马志锋:高成本、低需求时代水泥企业都在微利之间博弈;海螺水泥拟投资5.6亿元建光伏发电项目;山水水泥预计2023年亏损8.5亿元;央行降准降息有助于改善经济和房地产复苏预期。

精选|湖南和云南水泥价格下跌;如何化解水泥行业产能过剩;塔牌集团预计2023年净利润增长150%-200%

湖南和云南水泥价格下跌;如何化解水泥行业产能过剩;塔牌集团预计2023年净利润增长150%-200%;湖南水泥企业的重污染天气绩效评级结果公布

精选|川冀水泥价格波动:四川下调,河北上涨;GB175-2023《通用硅酸盐水泥》新标准即将实施;2024水泥行业十大预测

川冀水泥价格波动:四川下调,河北上涨;GB175-2023《通用硅酸盐水泥》新标准即将实施;2024水泥行业十大预测

精选|云南和浙江的水泥价格涨跌互现;亚洲水泥(中国)和华润建材科技预测利润减少;国务院批复18个省的大项目

云南多地水泥价格上调30元/吨,浙江水泥价格跌超6%;亚洲水泥(中国)和华润建材科技预测利润减少;国务院批复18个省的大项目;海螺水泥计划统筹煤炭采购资源以降低成本。

冀东水泥召开2024年工作会议暨第一届职代会第二次会议

1月19日,冀东水泥2024年工作会议暨第一届职工代表大会第二次会议在京召开。

金隅集团2024年工作会议暨第三届职代会第一次会议召开

冀东水泥要增效益,坚持外拓市场、内降成本不动摇,统筹抓好矿山资源储备、区域市场整合等工作,确保年内实现突破。

精选|湖南岳阳、四川成德绵水泥价格下降;认清态势是河南水泥新年第一道坎;2024年将有28条产能线投产

湖南岳阳、四川成德绵水泥价格下降;认清态势是河南水泥新年第一道坎;2024年将有28条产能线投产

精选|2024年水泥形势严峻;即日起云南停窑;华新水泥在坦桑尼亚投产

精选|2024年水泥形势严峻;即日起云南停窑;华新水泥在坦桑尼亚投产;中国建材集团连续六年入围全球品牌价值500强榜单

精选|云南昆明、重庆水泥价格下滑;王爱贞:全省水泥企业大面积亏损 2024年压力更甚;全国水泥产量降至13年最低

云南昆明、重庆水泥价格下滑;王爱贞:全省水泥企业大面积亏损 2024年压力更甚;全国水泥产量降至13年最低

精选|长三角均价跌至五年最低;高登榜:大刀阔斧去产能、旗帜鲜明稳预期;行业协会不得对经营者作出减产、停产等决定

长三角均价跌至五年最低;高登榜:大刀阔斧去产能、旗帜鲜明稳预期;行业协会不得对经营者作出减产、停产等决定

精选|甘肃不同区域水泥价差大;徐明霞:行业产能越去越大;海南昆仑集团新建年产600万吨水泥项目

甘肃不同区域水泥价差大;徐明霞:行业产能越去越大;海南昆仑集团新建年产600万吨水泥项目

磐石金隅赋能绿色发展

磐石市已经成为东北最大的水泥熟料生产基地。

精选|重庆水泥价格回落;水泥行业未来十年都是困难期;“刚性去产能”才是化解产能过剩切实可行的方案

重庆水泥价格回落;水泥行业未来十年都是困难期;“刚性去产能”才是化解产能过剩切实可行的方案

精选|广东涨10元/吨,海南下跌50元/吨;水泥行业去产能错失好时机;山西2023第二批A级、B级、引领性企业名单公布

广东涨10元/吨,海南下跌50元/吨;水泥行业去产能错失好时机;山西2023第二批A级、B级、引领性企业名单公布

6家水泥企业上榜!山西2023第二批A级、B级、引领性企业名单公布

A级水泥企业有智海企业集团榆次水泥有限公司、山西亚美建筑工程材料有限责任公司、华润水泥(长治)有限公司;B级水泥企业有吕梁山水水泥有限公司;中阳县桃园水泥有限责任公司、山西长钢瑞昌水泥有限公司为引领性企业。

精选|华东水泥价格下降1.02%;2023年全国水泥产量;西部国际集团在津巴布韦投资10亿美元建厂

华东水泥价格下降1.02%;2023年全国水泥产量;西部国际集团在津巴布韦投资10亿美元建厂

精选|山东水泥市场价格下跌; 李荣山:水泥错峰生产是一项多赢政策;辽宁计划2024年停窑151天

山东水泥市场价格下跌; 李荣山:水泥错峰生产是一项多赢政策;辽宁计划2024年停窑151天

微信关注
时间 地区 均价
2024-03-28

新疆维吾尔自治区

¥ 456.51
2024-03-28

宁夏回族自治区

¥ 297.87
2024-03-28

青海省

¥ 416.22
2024-03-28

甘肃省

¥ 372.95
2024-03-28

陕西省

¥ 337.92
2024-03-28

西藏自治区

¥ 635.00
2024-03-28

云南省

¥ 333.10
2024-03-28

贵州省

¥ 323.46
2024-03-28

四川省

¥ 335.19
2024-03-28

重庆

¥ 314.76
2024-03-28

海南省

¥ 402.19
2024-03-28

广西壮族自治区

¥ 312.68
2024-03-28

广东省

¥ 345.22
2024-03-28

湖南省

¥ 312.87
2024-03-28

湖北省

¥ 292.32
2024-03-28

河南省

¥ 303.42
2024-03-28

山东省

¥ 301.62
2024-03-28

江西省

¥ 323.45
2024-03-28

福建省

¥ 311.74
2024-03-28

安徽省

¥ 308.50
2024-03-28

浙江省

¥ 317.92
2024-03-28

江苏省

¥ 281.08
2024-03-28

上海

¥ 312.73
2024-03-28

黑龙江省

¥ 390.49
2024-03-28

吉林省

¥ 331.13
2024-03-28

辽宁省

¥ 302.53
2024-03-28

内蒙古自治区

¥ 341.23
2024-03-28

山西省

¥ 324.87
2024-03-28

河北省

¥ 347.07
2024-03-28

天津

¥ 338.21
2024-03-28

北京

¥ 349.43
2024-03-29 03:39:33