[水泥价格指数第14周]：行情维持涨势，湖北上扬10%！（4.15~4.19）
4月19日，全国水泥价格指数（CEMPI）报收107.8点，环比上涨1.69%，同比下跌22.24%。
[评论]长江流域市场拥挤，砂石骨料或将面临严重过剩危机！
2022/11/22 09:39
来源：水泥大数据研究院 祝萧芸
随着矿山整顿的力度加大，机制砂石占比不断提升，砂石骨料行业逐渐步入规范化和规模化发展的道路，也吸引了越来越多的大型企业加入竞争，长三角市场愈发拥挤，供给过剩的危机或就在眼前。......
作为砂石骨料需求最大的区域，长三角的砂石市场一直聚焦着多方眼球。得益于丰富的矿产资源和便利的长江航道，大量的砂石骨料产品乘着滚滚长江流入上海、南京等市场，为两岸企业带来了可观的收入。
然而，随着矿山整顿的力度加大，机制砂石占比不断提升，砂石骨料行业逐渐步入规范化和规模化发展的道路，也吸引了越来越多的大型企业加入竞争，长三角市场愈发拥挤，供给过剩的危机或就在眼前。
笔者将以上海、江苏、安徽、江西、湖南、湖北、重庆、四川、云南、浙江这10个长江沿线省市和长三角区域省市为对象，对目前长江沿线或将面临的供给过剩危机进行分析。
产线规模惊人，产能投放加速
于砂石骨料市场而言，长江流域无疑是一条地上的银河。两岸的骨料生产线簇拥着长江而建，如星子般散落各地，广阔的下游市场催生出了一大批优秀的砂石企业，沿江超大型产线相继出现。2022年1-10月，上海、江苏等10个省市就有至少6条超千万吨的生产线投产，其中7月试车成功的中建材瑞昌3000万吨/年砂石骨料线以及9月正式投产华新（阳新）亿吨机制砂石项目更是成为了近年来全国生产规模最大的一批生产线。
图1：2017-2022年砂石骨料投产产能呈上升趋势
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
据笔者统计，2017年至2022年，这10个省市每年投放的砂石骨料产能翻了三倍。不难发现，沿江产能的投放集中于湖北、安徽、江西、重庆和湖南五大地区，湖北的黄石和黄冈、安徽的池州、江西的九江、重庆的涪陵以及湖南的岳阳等沿江城市是2017年以来长江中下游乃至长江沿线产能释放最大的区域。锚定长三角需求而建的这些产线相继投产，使得沿江竞争的白热化成为定局。而长三角地区也没有停下脚步，2017年至今，浙江舟山至少释放了5000万吨以上的年产能，进一步加剧了区域竞争。
图2：沿江城市产能释放相对较多
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矿权交易活跃，沿线大矿频出
得益于优越的水运条件和较丰富的矿产资源，长江沿线的矿权交易一直以来都保持一个相对活跃的状态。近年来，越来越多的地方国企、交工建企业以及大型水泥企业加入，长江流域的矿权竞争更为激烈。
图3：2019-2021年出让矿权数量（宗）图4：2019-2021年出让矿权资源储量和金额
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在高毛利率的驱使下，近年沿线采矿权岀让愈发频繁，2019年至2021年，上海等10个省市砂石矿权交易数量增长了45%，资源储量增长近200%，成交金额的增幅更是超过300%。
不过，值得注意的是，尽管2022年全国矿权交易并没有因为需求的降温而趋弱——2022年1-10月出让资源储量同比增长超40%，但上海等10个省市局部矿权交易热度却有所下滑，其中长三角不管是出让矿权数量还是出让资源储量都经历了腰斩。
增量需求不足，待释放产能近20亿吨
2022年以来，砂石骨料价格降幅明显——10月底长江流域机制砂和碎石价格指数同比跌幅超7%。而究其下跌之原因，需求减弱无疑是最贴题的答案。整理近十年上海等10个省市的砂石骨料需求，不难发现近年来长江沿线甚至长江中下游城市的砂石骨料需求趋于平稳。2015年后，浙江、安徽、江苏、上海四个省市的砂石骨料需求量围绕34亿吨均线上下震荡，长三角地区需求进入存量市场。
图5：长江沿线整体砂石需求趋于平缓 图6：长江中下游地区砂石需求小幅波动
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
与之相反，上海等10个省市的砂石骨料拟建项目数量的从2019年到2021年几乎翻倍，设计总产能增长近200%，2019年至2022年10月共有砂石骨料拟建产能约18亿吨，预计在5年内将陆续投产。
此外，笔者预估2022年全国砂石骨料需求将有超过14%的降幅，且明年市场也不容乐观。在需求趋降的大背景下，上海等10个省市的产能投放仍保持上升趋势，且待投产产能达到往年需求的20%，长江流域砂石产能过剩风险已然显现，这无疑将为量缩价跌的市场再压上一根稻草。值得庆幸的是，在全国出让资源储量继续增长的同时，1-10月长三角重点省份的矿权交易热度却有所下滑，这或许也意味着市场在逐渐回归理性。
在过去十年里，上海等10个省市始终包揽着全国45%以上的砂石骨料需求，这吸引了大大小小的企业扎根于长江两岸，市场竞争日益加剧。以现有的矿权及拟建项目来看，区域内的产能冲击仍将持续，供给过剩危机的逼近无疑将对业内企业造成一定压力。不过，危机也是契机，在此背景下，相信一些生产技术优产品质量好的企业也会脱颖而出，去思考和引领行业向高质量的方向继续前进。
编辑：祝萧芸
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