招商证券7月5日发表行业报告，称水泥行业盈利改善，供给侧改革初见成效，并推荐优质行业龙头安徽海螺水泥（00914），予中性评级。......
招商证券7月5日发表行业报告，称水泥行业盈利改善，供给侧改革初见成效，并推荐优质行业龙头安徽海螺水泥（00914），予中性评级。
水泥需求趋稳，基建投资仍是水泥需求增长主力。招商证券预计2017-19年水泥需求维持在24亿吨，与2016年持平。一方面房地产投资增速放缓，预计2017-19年房地产投资增速分别为6%/0%/0%, 水泥需求将见顶回落；另一方面在宏观经济增速放缓的大背景下，基建投资成为政府刺激经济的必要手段，预计2017-19年基建投资增速分别为20%/15%/15%。招商证券认为基建投资的增长是2016-17年水泥需求增长的主要来源，占水泥需求的41-43%。
短中期行业盈利能力恢复：行政手段驱动的供给侧改革。在需求稳定的情况下，水泥行业在近几年内的主旋律是供给侧改革。2016年全国水泥熟料新增产能已连续第六年下降，但总产能仍在扩张，截至2016年底中国熟料产能18亿吨，同比增长1.5%。2016年下半年以来的水泥行情改善，是在需求增长的支撑下，一是煤炭价格上涨，二是错峰生产等行业政策调整了生产节奏。预计2017年全国煤价同比增长30%，水泥均价同比上涨30元/吨，吨毛利平均上涨10-15元/吨，水泥全行业利润同比增长23%达到640亿元；而在行业整合和企业协同进一步加强的背景下，招商证券预计2018-19年水泥价格和毛利能够进一步稳定增长，行业利润增长13-15%。
推荐优质行业龙头安徽海螺水泥。目前行业平均前瞻市净率徘徊在历史平均低点0.8倍，而2017年ROE预测已恢复至2014年上半年平均水平8%，对应当时1.0-1.1倍前瞻市净率。招商证券认为水泥行业估值偏低，仍有恢复空间。综合考虑，推荐行业龙头安徽海螺。安徽海螺成本控制能力强，产品毛利水平高，区位优势明显，熟料生产地资源丰富、水运成本低廉，且面向的市场需求丰富、行业集中度高；受益于行业去产能，公司销量同比增长持续高于行业水平， 且在手现金充足。中国建材目前估值合理，净利率恢复慢于同业，大规模兼并重组式扩张给公司资产负债和现金流情况带来一定不利影响，给予中性评级。
编辑：祝嫣然
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安徽省生态环境厅同意安徽荻港海螺水泥股份有限公司辐射安全许可证重新核发，许可其使用Ⅳ类、Ⅴ类放射源和Ⅱ类射线装置。公司需遵守辐射环境安全规定，定期进行应急演练，加强员工管理及个人剂量监测，并提交年度评估报告。芜湖市生态环境局和安徽省辐射环境监督站负责日常监督。
会议最后举行了研读一本经典著作读书班开班仪式，全体党外人士同读一本《习近平著作选读》,强化思想认识,充分认识开展“双树双建”活动的重要意义，以开展活动为抓手，推动公司党外知识分子统战工作不断提质增效。
外资公募贝莱德、富达、路博迈在一季度加码港股，尤其青睐上游板块和高股息股票。富达传承基金增加港股配置，贝莱德中国新视野提升持仓比例并持有低估值高股息资产，路博迈中国机遇基金则偏好分红率提升且估值低位的个股。基金经理们看好高股息板块和AI技术应用带来的投资机遇。
水泥上市公司因供需失衡导致业绩下滑，正通过拓展骨料业务以寻找第二增长曲线。海螺水泥和天山股份等公司加大骨料产能建设，骨料业务展现出强劲的增长潜力和高毛利率，成为新的利润增长点。同时，部分公司也开始布局新能源领域，如塔牌集团设立新能源发展公司，但目前还在前期探索阶段。
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