中材国际发布2017年一季报。2017 年第一季度，公司实现营业收入38.99 亿元，同比减少-8.5%；实现归母净利润1.50 亿元，同比增长15.9%，EPS 为0.09 元。......
中材国际发布2017年一季报。2017 年第一季度，公司实现营业收入38.99 亿元，同比减少-8.5%；实现归母净利润1.50 亿元，同比增长15.9%，EPS 为0.09 元。
营收下滑幅度收窄，利润呈回升态势。分季度来看，2016 年一季度以来公司分别实现营收42.63 亿（-6.1%）、42.99 亿（-11.3%）、40.69 亿（-17.3%）、63.76 亿（-23.1%）、38.99 亿（-8.5%），归母净利润1.29 亿（+10.0%）、1.82 亿（+8.2%）、1.73 亿（+58.5%）、0.28 亿（-89.7%）、1.50 亿（+15.9%），营收下滑幅度收窄，利润呈回升态势。
新签合同有效增长，节能环保业务有望爆发。2017 年第一季度，公司新签合同额达68.87 亿元（+29%），其中工程建设新签合同18 个，新签合同额50.64 亿元（+5%），装备制造新签合同额5.02 亿元（+32%），节能环保新签合同额7.49 亿元（+591%），生产运营管理新签合同额5.40 亿元。公司通过EMC、BOT、PPP 等模式，加大在能源管理、大气污染处理、固废处置、污水污泥处置、土壤修复等领域的开拓力度，节能环保订单突飞猛进，后续业绩有望爆发。
把握“一带一路”战略机遇，高峰论坛或成重要催化。公司全球市场占有率连续9年保持世界第一，近十年来累计签订境外合同逾2000 亿元；其中仅2014-2016 年，公司海外订单覆盖“一带一路”沿线国家22 个，合同额约400 亿。2016 年公司新签境外水泥EPC 合同达203 亿元，新签合同额的85%、营业收入的85%均来自于海外市场。随着“一带一路”高峰论坛的召开，我们预计我国与沿线国家的合作将进一步深入，合作项目将进一步开展并落地，公司作为国际大型新型干法水泥工程建设领军企业，业绩或将持续受益。
2017 年国企改革深化，或提升公司业绩。2017 年将是国企改革见效之年，截至目前，中国中材集团与中国建筑材料集团重组已获商务部反垄断局批复并已完成工商变更登记，我们预计后续中国建材集团层面的改革动作或将不断深化，公司作为集团旗下优质的上市平台，业绩或将提升。
财务预测与估值：预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.36/0.45/0.56 元。当前股价对应2017 年的PE 为25 倍，维持“买入”评级。
风险提示：海外业务推进不及预期、国企改革进程不及预期。
编辑：孔雪玲
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投稿：news@ccement.com
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福建水泥2024年第一季度报告显示，公司营业收入减少23.45%，净利润亏损8491万元，但亏损相比去年同期减少15.78%。主要原因是煤炭采购成本和产品销售成本下降。普通股股东总数为40,944，前十大股东中，国有法人福建省建材（控股）有限责任公司持股比例最高。
广东三和管桩2024年一季度报告显示，公司营收12.65亿元，同比减少15.87%，净利润亏损1084.85万元，同比下滑153.38%。主要原因是收入和毛利率下降。每股收益为-0.0181元，同比下降144.91%。前四大股东均为境内非国有法人。
江西万年青水泥股份有限公司2024年一季度报告显示，公司营业收入12.75亿元，同比下降34.75%，净亏损936.09万元，同比下降110.17%。主要原因是市场因素导致产品销量和价格下降。此外，研发投入增加，非经常性损益为321.87万元。
宁夏建材2024年第一季度报告显示，公司营业收入增长37.42%，但净利润下降339.42%，主要原因是水泥销量和价格下滑，尽管成本下降但未能抵消影响。非经常性损益为21,859,682.51元，财务费用减少。普通股股东总数为30,581。
塔牌集团2024年一季度报告显示，公司营业收入和净利润分别下降24.38%和36.07%，至9.93亿元和1.49亿元。扣非净利润减少17.31%，经营活动现金流大幅下降99.21%。每股收益和净资产收益率也有所下滑。
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