错峰执行较好，旺季到来价格高位站稳无忧。2016年冬季，泛华北、东北地区水泥企业开展错峰生产，本次错峰是充分贯彻国家工信部、环保部和办公厅34号文件会议精神，受到工信部、地方政府、行业协会等充分的政策后盾支撑，因此执行效果较好(目前了解仅山东相对差一些)。......
近日长江证券对冀东水泥的主要观点如下：
错峰执行较好，旺季到来价格高位站稳无忧。2016年冬季，泛华北、东北地区水泥企业开展错峰生产，本次错峰是充分贯彻国家工信部、环保部和办公厅34号文件会议精神，受到工信部、地方政府、行业协会等充分的政策后盾支撑，因此执行效果较好(目前了解仅山东相对差一些)。就京津冀市场而言，错峰时间为11月15日至17年3月15日， 我们了解到除了少量水泥窑协同产线外，其他熟料线基本执行均比较到位。通过统计产量数据看，16年12月单月京津冀区域熟料同比增速为-14.6%，增速环比和同比看都出现明显回落，反应错峰执行情况较为良好。当前石家庄水泥高标价格在错峰前已经达到400元/吨(含税)，当前时点为淡季，错峰结束后伴随需求启动，我们认为这一高位价格有望得到维持，一方面企业的库存都较低(区域企业基本为仓库堆积，没有往年的堆场堆积)，同时主导企业也有稳价和盈利意愿。
集中度为纲，需求为翼，京津冀市场景气周期通道延续。冀东和金隅在京津冀市场熟料份额接近60%，具备绝对管控力，相较往年主要是龙头间的竞争彻底消除，是改写市场格局体系的重大催化。同时，2016年，区域不少重大交通建设工程纷纷启动，带来区域需求迎来乐观增速， 16年京津冀需求增速7.2%；重大工程对于水泥供应商的资质、规模等都有严格要求，龙头冀东和金隅占据更高的市场份额和空间，伴随着项目推进，龙头企业只会更胜一筹。
环保加码，小粉磨站及排放不达标坡小产线或面临出清压力，龙头优势更为显著。区域小粉磨站较多，目前区域无熟料线的粉磨产能8000~1亿吨，而京津冀熟料产能预计在1.15亿吨左右，因此小粉磨站淘汰空间巨大，保守预计未来至少可淘汰空间在20%左右。同时，区域市场2000tpd 及以下熟料产线占比相对偏高，约10%左右，有望成为去产能首要目标；2017年随着加码，淘汰落后产能及粉磨站有望迎来新突破。
盈利牵引，稳价护航。
风险提示:
1. 京津冀重大工程项目施工进度较慢；
2. 京津冀环保淘汰落后产能较慢。
编辑：俞垚伊
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只要我们心往一处想、劲往一处使，行业和企业就一定能发展好。
据调度，一季度有4家水泥企业未完成停窑60天计划，分别是：贵州昊龙胜境建材有限责任公司少停5天，华新贵州顶效特种水泥有限公司少停4天，赫章水泥厂有限公司少停1天，麻江明达水泥有限公司少停1天。华新贵州顶效特种水泥有限公司已连续多次错峰生产执行不到位。
4月18日，湖北省水泥工业协会七届六次会员大会暨全省水泥企业年会在湖北宜昌顺利召开。本次会议以“共克时艰、聚力前行，携手推进湖北水泥行业价值理性回归”为主题。
无序竞争只会导致低价竞销，普遍亏损，“掀桌子了都没饭吃”。
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