华润水泥2013年度业绩报告

主营业务：

  公司为一家投资控股公司。其附属公司乃主要从事水泥、混凝土及相关产品和服务的生产及销售。

报告期业绩：

  截至二零一三年十二月三十一日止年度的综合营业额为29,340,600,000港元，较去年增长15.8%。

  截至二零一三年十二月三十一日止年度，公司拥有人应占综合盈利为3,338,400,000港元，较去年增长43.6%。年度每股基本盈利为0.512港元。董事局建议就截至二零一三年十二月三十一日止年度派付末期股息每股0.07港元（二零一二年：每股0.07港元）。

报告期业务回顾：

  营商环境:

  二零一三年，中国保持经济平稳发展。上半年外贸需求疲弱，中国进出口贸易总额于六月份更出现负增长，经济增长有所放缓。下半年，中国政府以稳健货币政策和积极的财政措施促进内需。根据国家统计局的资料，二零一三年，中国国内生产总值达人民币56.9万亿元，增长7.7%，实现政府年初设定的目标。固定资产投资仍然是经济增长的主要动力。年内，固定资产投资、消费和净出口分别对国内生产总值增长贡献4.2、3.9及－0.3个百分点。

  二零一三年，中国全社会固定资产投资增长19.3%达人民币44.7万亿元，而全年基础设施（不包括电力、热力、燃气及水的生产和供应）投资为人民币7.2万亿元 ...，增长21.2％。截至二零一三年十二月三十一日，广义货币余额为人民币110.7万亿元，较二零一二年增长13.6%。全国居民消费价格指数上涨2.6%，低于政府3.5%的调控目标，有助缓解政府加息的压力。

  根据相关省份统计局发布的数据，二零一三年，公司运营区域覆盖的广东、广西、福建、海南、山西及云南各省份，国内生产总值分别达到人民币6.2万亿元、人民币1.4万亿元、人民币2.2万亿元、人民币0.3万亿元、人民币1.3万亿元及人民币1.2万亿元，分别增长8.5%、10.2%、11.0%、9.9%、8.9%及12.1%；广东、福建、海南及山西的固定资产投资总额分别达到人民币2.3万亿元、人民币1.6万亿元、人民币0.3万亿元及人民币1.1万亿元，分别增长18.3%、22.2%、27.0%及22.1%。而广西及云南的固定资产投资（不含农户）分别达人民币1.1万亿元及人民币1.0万亿元，分别增长21.8%及27.4%。

  二零一三年，中国铁路固定资产投资为人民币6,638亿元，增长5.2%。年内，全国新增加5,586公里的铁路营业里程（包括1,672公里的高速铁路）。

  截至二零一三年底，全国铁路营业里程已突破十万公里，其中高速铁路超过一万公里。

  二零一三年三月，中国铁道部进行改革，由中国铁路总公司负责国家铁路运输的经营管理及投资建设计划，而中国交通运输部则负责整体铁路发展规划、政策以及行业技术标准和监督管理工作。

  此外，中国国务院八月发布《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》，将部份铁路的所有权及经营权开放，并强调多种方式引入建设资金，缓解铁路建设资金的需求，保持行业健康发展，带来持续稳定的水泥需求。

  按「十二五」规划，中国于二零一五年底全国铁路的营业里程将达到十二万公里。二零一四年，铁路固定资产投资计划为人民币6,300亿元。新开工建设项目共四十四个，预计增加6,600公里以上的营业里程。

  根据中国交通运输部统计显示，二零一三年公路水路建设完成固定资产投资增长5.6%至人民币1.5万亿元。年内，中国新增加8,260公里及改建339公里的高速公路。根据《国家公路网规划（2013年－2030年）》，国家高速公路将全面连接城镇人口超过20万的城市，国家高速通车里程目标为11.8万公里，并规划远期展望线1.8万公里，使中国国家高速公路网的总规划里程达到13.6万公里。公路水路建设投资将有利于水泥的持续需求。

  中国于二零一三年继续实施房地产调控政策，以限制居民购房数目、限制发展商预售订价、差别化住房信贷政策和房地产税收等措施，控制房价过份上涨，但房地产投资在市场刚性需求下仍然有稳定的增长。根据国家统计局数据，二零一三年中国完成房地产投资人民币8.6万亿元，增长19.8%；商品房销售面积13.1亿平方米，增长达17.3%，增速较去年同期提高15.5个百分点；房地产业土地购置面积为3.9亿平方米，增长8.8%，较去年上升28.3个百分点；房屋新开工面积20.1亿平方米，增长13.5%；房屋竣工面积10.1亿平方米，增长2.0%。

  房价升势继续放缓，二零一三年十二月份70个大中城市新建住宅销售价格按年上升9.9%，按月升幅自二零一二年九月起持续收窄至0.4%。

  二零一三年，中国开工建设670万套城镇保障性住房，基本建成540万套，超额完成年度目标任务，完成投资人民币1.1万亿元。根据中国第十二届全国人民代表大会第二次会议的「政府工作报告」，二零一四年保障性住房目标为新开工700万套以上，以及基本完成480万套，预计房地产行业将继续健康及平稳发展，为水泥需求的可持续性提供有力的支撑。

  根据中国国家审计署发布的资料，截止二零一三年六月底，中国各级政府有偿还责任的债务（包括或然债务）约人民币30.3万亿元，其中地方政府的债务为人民币17.9万亿元。同时，国家审计署提出以下四个方面的建议：一、建立规范的政府举债融资机制；二、把政府负债作为评价官员的重要依据；三、进一步厘清政府与市场的关系，推进投资、融资、财税等机制改革；四、建立债务风险预警和应急处置机制，妥善处理存量债务，严格控制新增债务。这些措施可加强政府性债务的管理及风险控制，稳定社会建设的资金渠道，带动水泥的长远需求及可持续发展。

  行业情况：

  二零一三年，中国水泥需求保持稳健增长。根据国家统计局资料，全国水泥总产量增长9.6%，达24.1亿吨。其中，广东、广西、福建、海南、山西及云南的水泥产量分别为13,390万吨、10,710万吨、7,890万吨、1,990万吨、4,980万吨及9,010万吨，较去年分别增长17.1%、9.5%、9.2%、19.5%、1.4%及13.6%。

  二零一三年，国家严格控制新增产能，继续淘汰落后产能的工作，对改善水泥行业的供需关系起重要作用。根据数字水泥网的统计，二零一三年中国新增熟料生产线八十一条，增加熟料产能约1.0亿吨，较去年减少36.2%。其中，华南有六条生产线投产，新增熟料产能760万吨，下降64.9%；山西有九条生产线投产，新增熟料产能1,090万吨，上升19.9%；云南有三条生产线投产，新增熟料产能280万吨，下降73.1%。二零一三年，中国工业和信息化部三次发布淘汰落后产能企业名单，要求名单内的水泥产能共9,420万吨（其中包括广东1,500万吨、广西450万吨、福建760万吨、山西350万吨和云南100万吨）必须在年底前拆除。

  为进一步落实抑制水泥行业产能过剩政策，二零一三年五月，中国发展和改革委员会及中国工业和信息化部联合发布《关于坚决遏制产能严重过剩行业盲目扩张的通知》（892号文），把包括水泥在内的若干行业产能过剩问题作为今年工作重点，严禁控制该等行业的新增产能。另外，中国国务院于二零一三年十月发布《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，提出于二零一五年底前额外淘汰一亿吨的水泥产能（熟料及粉磨能力）、推动行业整合重组、取消32.5复合水泥产品标准，以及发展高标号水泥和特种水泥等措施。二零一三年十二月，中国环境保护部联同国家质量监督检验检疫总局发布《水泥工业大气污染物排放标准》，提高氮氧化物和水泥工业颗粒物排放标准。

  此外，中国发展和改革委员会于二零一四年一月发布《关于改进规范投资项目核准行为加强协同监管的通知》，要求保留水泥等过剩行业的项目核准权，严禁新增产能。在国家的鼓励和推动下，水泥行业将加快兼并重组，节能减排及可持续发展将是今后发展的主要任务。同时，淘汰落后产能及严格审批新增长能的有效实施，将持续改善供求关系，有利于行业长远的健康发展。

  营业额：

  截至二零一三年十二月三十一日止年度的综合营业额达29,340,600,000港元，较去年的25,345,300,000港元增加15.8%。  于二零一三年，集团的水泥、熟料及混凝土对外总销量分别增加11,200,000吨、减少1,000,000吨及增加1,800,000立方米，较二零一二年分别增加20.1%、减少11.0%及增加13.4%。年内，集团所销售的水泥产品中约67.0%的等级为42.5或更高等级（二零一二年为67.3%），而集团所销售的水泥产品中约45.2%为以袋装销售（二零一二年为44.6%）。用于集团混凝土生产的内部水泥销量为3,300,000吨（二零一二年为2,700,000吨），占水泥总销量的4.7%（二零一二年为4.7%）。集团内公司间交易金额1,021,300,000港元（二零一二年为878,300,000港元）已于综合营业额中撇销。

  于二零一三年，水泥、熟料及混凝土的平均售价分别为每吨321.3港元、每吨247.7港元及每立方米384.3港元，较二零一二年分别减少0.9%、减少3.7%及增加3.6%。一如预期，水泥产品的售价于农历新年假期开始后有所下跌。不过自四月份起，经济活动日趋活跃带动水泥产品的强劲需求。由于中国华南的水泥市场自九月起进入传统旺季，旺盛需求带动水泥售价上升。于二零一三年，混凝土的平均售价一直相对平稳，直至第四季度上升约7.6%。

主要生产成本：

  集团于二零一三年采购的煤炭的平均价格约为每吨691港元，较二零一二年的平均价格每吨795港元减少13.1%，而煤炭的平均发热量上升4.3%至每公斤5,138千卡。年内，集团生产每吨熟料的单位煤耗较二零一二年的平均161.0公斤减少5.1%至152.8公斤。集团生产每吨熟料的标准煤耗由二零一二年的109.3公斤改善至本年度的107.8公斤。由于较低的煤炭价格及煤耗的改善，集团于本年度生产每吨熟料的平均煤炭成本由二零一二年的128.1港元下降17.6%至105.6港元。煤炭成本占本年度水泥销售成本约38.2%（二零一二年为43.2%），及占本年度集团的销售成本总额约31.9%（二零一二年为37.0%）。

  集团每吨水泥的平均电力成本由二零一二年的42.9港元下降4.2%至本年度的41.1港元，是电耗减少及余热发电设备的较高利用率所致。集团成功改善电耗，于本年度，每吨水泥的电耗为77.6千瓦时（二零一二年为84.1千瓦时），相当于节省成本约328,300,000港元（二零一二年为116,900,000港元）。集团的余热发电设备于本年度共发电1,767,200,000千瓦时，较二零一二年发电1,517,300,000千瓦时增加16.5%。于二零一三年，集团发电量占所需电耗约29.5%（二零一二年为27.9%），使集团于本年度节省成本约1,124,400,000港元（二零一二年为945,000,000港元）。电力成本占本年度水泥销售成本约18.3%（二零一二年为17.6%）及占本年度集团的销售成本总额约15.3%（二零一二年为15.0%）。

业务展望：

  二零一三年，集团以「全产全销」的市场策略，提升产能利用率，扩大市场占有率，进一步巩固区域内的领先地位。在福建市场，公司与福建省能源集团有限责任公司签署了增资协议，将通过参股方式，以整合和扩展公司在区域内的水泥业务。另外，继华润贺州循环经济园项目后，集团亦于二零一三年进入贵州，与华润电力控股有限公司旗下煤炭和火电等业务合作发展循环经济项目，预计集团于该区域内的熟料及水泥生产线将于今年第三季度投产运行。

  截至二零一三年十二月三十一日，集团透过附属公司持有的水泥、熟料及混凝土的年产能分别为7,550万吨、5,100万吨及3,610万立方米。在不考虑任何收购的前提下，公司预计，于二零一四年底，公司透过附属公司持有的水泥、熟料及混凝土的年产能将分别增加至7,950万吨、5,380万吨及4,390万立方米；于二零一五年底将分别增加至8,650万吨、6,020万吨及5,110万立方米；于二零一六年底将分别增加至9,450万吨、6,780万吨及5,830万立方米。

  此外，截至二零一三年十二月三十一日，集团通过合营公司持有的在广州市的水泥公司以及参股的在内蒙古的联营公司合计拥有水泥年产能2,520万吨及熟料年产能1,450万吨，其中按照股权权益归属于公司的水泥及熟料年产能分别为1,150万吨及650万吨。

  二零一三年十一月，十八届三中全会提出包括经济、政治、文化、社会等全面改革，包括完善开放经济制度及现代市场体系、政府组织结构、财税体制，以及城乡发展机制等；二零一三年十二月的中央经济工作会议亦指出，政府将保持「稳中求进、改革创新」的基调，推动产业结构调整，化解产能过剩，防控债务风险等，以维持中国国内生产总值的合理增长。

  二零一四年，中国政府将继续进行改革，提高经济增长质量和效益，支持经济健康平稳及可持续发展，水泥行业供需关系的改善，以及政府积极推动节能减排和生产标准，将为水泥行业创造更理想的发展环境。未来，公司将会坚持「3+2」发展战略，透过资源掌控、资源转化及资源分销，达至区域内系统成本最低，以及市场领先的地位。公司将继续于所在区域市场进行产业整合，推动节能减排，发展循环经济，为中国水泥行业可持续及健康发展作出贡献。

新建设项目：

  年内，公司已批准并启动以下建设：

  (1)位于贵州金沙县的一条年产能为1,600,000吨的熟料生产线及两条总年产能为2,000,000吨的水泥粉磨线，兴建总成本达约人民币1,051,800,000元（约等于1,337,800,000港元）；(2)位于云南弥渡县的一条年产能为1,200,000吨的熟料生产线及两条总年产能为2,000,000吨的水泥粉磨线，兴建总成本达约人民币871,000,000元（约等于1,107,800,000港元）；(3)位于广西合浦县的一条年产能为1,600,000吨的熟料生产线及两条总年产能为2,000,000吨的水泥粉磨线，兴建总成本达约人民币1,031,100,000元（约等于1,311,500,000港元）；(4)位于广东廉江县的一条年产能为1,900,000吨的熟料生产线及三条总年产能为3,000,000吨的水泥粉磨线，兴建总成本达约人民币1,336,100,000元（约等于1,699,400,000港元）；及(5)兴建十三座总年产能为7,800,000立方米的混凝土搅拌站，兴建成本达约542,300,000港元。

建设计划变动：

  诚如之前所报告，公司的非全资拥有附属公司华润水泥（忻州）有限公司一直在寻找其他石灰石资源以便在山西忻州市兴建一条日产4500吨的新型干法熟料生产线及两条总年产能为2,000,000吨的水泥粉磨线。近期，公司已确定一处石灰石资源的位置，待确认采矿场且经修订的建设计划获相关政府机关批准后，将恢复兴建该等拟定生产线。

  公司之前已于公司的二零一一年年报内报告，公司将在山西吕梁市方山县兴建一条年产能为1,600,000吨的熟料生产线及两条总年产能为2,000,000吨的水泥粉磨线。于二零一二年六月，当地政府发出通知，要求暂停所有工程建设，理由为该工地已被划入新的城镇规划区内，因此，公司的生产线可能须搬迁至另一地点。公司现正与当地政府就可能的搬迁进行磋商，并将适时向股东报告。