瑞银认为中国水泥产出和消费复苏

　　瑞银（UBS）近期发布报告表示，3月水泥产出和表观消费分别增长22%和23%，4月PO42.5水泥价格升至02年以来最高水平，4月华新水泥(600801)和海螺水泥(600585)的股价表现强于同行业其他股票。

　　瑞银认为，3月中国水泥产出和表面消费量看来从2月暴风雪天气中复苏。3月产出和表观消费分别为1.13亿吨和1.11亿吨，年增22%和23%。3月的强劲数据带动08年至今表观消费增长由2月的年降10%升至3月的年增3%。

　　随着固定资产投资增长反弹，水泥需求自3月起已经复苏，这也推高了水泥价格。4月PO42.5水泥平均价格上涨至每吨374元人民币，为2002年以来最高水平。所有公司的报价显示4月还将进一步提升；冀东水泥的价格指数升至每吨358元人民币，为2002年以来最高水平。瑞银预计水泥经营者在第二季度的季率获利将显著提升。

　　中国国家发改委已经发布官方声明，确定在2020年以前降低中国水泥生产商总数至300家左右的目标。中央政府也要求当地政府提高整合者的限制，紧缩对新资本项目的批准。

　　4月华新水泥和海螺水泥的股价表现强于同行业其他股票，瑞银认为这主要由于其未来扩张的透明性更好。同时中建材集团表现不佳，瑞银认为这主要由于对其整合政策伴随的风险的担忧。