央行年内第四度上调准备金率

　　央行选择再次上调存款准备金率而非加息措施，传递出货币政策以数量工具进行反通胀的信息。商业银行方面人士称，一方面，上调存款准备金率可以看成是宏观调控以“温水煮青蛙”方式收缩流动性，更重要的是，在这个过程中商业银行建立起明确的紧缩预期，主动对自身的资产负债结构做出调整。

　　5月12日下午，中国人民银行宣布于5月20日上调人民币存款准备金率0.5个百分点。至此，存款准备金率年内四次上调至16.5%的历史最高水平。此前，业内人士及经济学家预测，商业银行可承受的存款准备金率及2008年预期达到的水平在18%。而昨日多位行业研究人士已经将预期调至19%。

　　据国泰君安银行业业分析师伍永刚测算，本次存款准备金率上调，将紧缩流动性2100亿元。但相比3月份银行存贷差较2月末增加7300亿元，政策对银行流动性的影响有限。如此看来，政策实施的效果或是真实目的，或者更多的落点于建立紧缩预期，以及促使商业银行自觉进行信贷结构调整。

　　他还表示，地震会造成民众的心理恐慌，局部物资短缺将传导全国导致通胀预期加大。如果判断成立，后期或会引发央行采取更多的紧缩性措施，对于资本市场将极为不利。

　　“当然，”王晓辉认为，“出于灾后重建的需要，像水泥，建材，运输等个别板块可能还会出现利好。”