国字号“带头大哥”南方水泥成立 激起行业混战

       水泥行业早已进入全国市场竞争，只是南方水泥的出现将这一趋势明显化罢了

       近一个月以来，中国水泥行业不断上演着各式整合并购大戏，其中以国字号水泥集团最为抢眼。8月17日，中国建筑材料集团公司举行南方水泥设立新闻发布会——传闻近半年的南方水泥终于浮出了水面。

      南方水泥的横空出世，触发了水泥行业的链式反应。以海螺集团、中国建材为首的大型企业瓜分区域市场，他们或扩大产能，或直接“吃掉”同行。而以美国高盛集团为代表的外资动作频频，也准备在产业整合中唱出一番好戏。

    国字号“带头大哥”

    中国建材股份有限公司(下称“中国建材”，3233.HK)近日连爆利好消息。继公司8月9日闪电配售1.5亿H股大获成功并募集27亿港币之后，8月17日，中国建材又在北京举行1.5亿H股增发成功答谢酒会及南方水泥设立新闻发布会。

    事实上，关于南方水泥的传闻已经传了大半年，业内人士十分关注这家意欲一统南方“江湖”的公司。

    南方水泥由中国建材、浙江邦达投资有限公司、江西万年青水泥股份有限公司、湖南省国资委、尖峰集团和北京华辰世纪投资有限公司6家公司共同出资联合成立。首期注册资本35亿元，总投资100亿元。

    “南方水泥，明显是一个比较松散的邦联型集团。六家股东中有政府部门，也有当地的民营水泥企业，还有纯粹的财务投资者。”国海证券水泥分析师卜忠东说。

    南方水泥由中国建材集团持股75%，拟通过并购及联合重组等方式，对浙江、江西、上海、湖南、福建等四省一市的部分水泥企业进行整合。南方水泥的产业蓝图是：尽快使其水泥产能占浙江区域40%-50%并拥有定价权，用3年左右的时间，水泥产能达到1亿吨，并成为东南四省一市地区的核心企业。

    “中国建材集团将以南方水泥为平台，加快在东南经济区等区域的水泥业务发展步伐。”中国建材集团董事长宋志平在当天的新闻发布会上说。

    搅局水泥市场

    国海证券水泥行业分析师卜忠东对《财经时报》说：“中国建材和水泥行业龙头老大海螺集团的发展风格显然不同。海螺是内生型的增长，而中国建材几乎是跑马圈地式的并购，中联水泥正是通过并购组建起来的。”中联水泥是中国建材集团旗下另一家巨型水泥企业，通过收购十余家水泥公司，尤其在耗资10亿元收购徐州海螺水泥公司以后，一跃成为行业第二大水泥企业。

    8月19日，中国水泥协会会长雷前治接受媒体采访时表示，南方水泥的产能约3000万吨，中联水泥的产能有2000多万吨，两者相加达到5000多万吨，仅次于行业龙头海螺水泥的6000多万吨。

    “中联水泥与南方水泥的市场没有重叠，未来，中国建材集团将形成中联水泥和南方水泥两轮驱动的格局。”雷前治说。

    事情远未结束，中国建材集团还将大举囊括二三线企业。2007年8月14日，中国建材同时向浙江省嘉兴市“芽芽”、“申河”、“桐星”、“天基”等4大水泥企业及省内另外5家水泥企业发起收购行动，并与嘉兴4家企业签订重组收购意向。

    中国建材集团是水泥行业仅有的两家央企之一。近年来，中国建材集团凭借国有资产整体划拨形式兼并企业的特殊优势，实现规模的快速扩张。

    “国字号水泥企业政策优势明显。像这次南方水泥的整合，国家有关部门和行业协会给予了较高的评价。而地方企业也比较倾向于将企业卖给央企，这样有助于得到政策支持。”卜忠东说。

    “全面战争”

    “海螺水泥的主市场在长江两岸如安徽、上海等地，浙江、江西进入得不多；而南方水泥则集中在浙江、江西等地，我们当时在给中国建材做战略时，就有意避开了与海螺的正面竞争。”

    作为水泥行业的老专家，雷前治曾为中国建材做出了清晰的市场谋划。但中国建材在东南四省一市错开了行业龙头锋芒之时，却也面临着其他竞争对手的挑战。

    不久前，中国建材成功收购省内大型水泥生产企业尖峰水泥公司(下称“尖峰水泥”)。但尖峰水泥销售区域只占据了浙江省金华和杭州地区的市场，若收购其他几家浙江省规模较大的水泥企业，中国建材将拿下当地市场的大半江山。

    而在此之前，中国建材入股浙江省内排名数一数二的水泥企业红狮集团、三狮水泥的事宜却出于种种原因停滞下来。中国建材的对手们没有错过这个良机。

    2007年8月23日的消息称，美国著名投资银行高盛集团有意出资6亿元人民币收购浙江省第二大水泥企业红狮控股集团有限公司25%股权。若此项交易达成，中国建材位于浙江省内的水泥市场势必将受到不小的冲击。

    理论上而言，由于销售半径问题，水泥行业一直以来是一个区域市场。但行业巨头通过设立工厂和收购当地企业的方式，使得水泥行业从“划地为营”时代跨入了全国市场时代，在某些局部地区的市场竞争日益白热化。

    “水泥行业早已进入全国市场竞争，只是南方水泥的出现将这一趋势明显化罢了。”卜忠东说。

    应对之方

    事实上，除了代表着央企和外资的中国建材集团、美国高盛集团之外，中国民营水泥企业也在日趋“紧张”的态势中大动干戈。

    7月31日，海螺水泥(600585.SH)公告，拟作为战略投资者，认购祁连山(600720.SH)定向增发股份中的5000万至5800万股，并与后者共同整合甘肃、青海、西藏等西北地区的水泥市场。

    另两家行业巨头冀东水泥、亚泰集团也没有沉寂，前者年产2300万吨水泥扩建项目已于上半年开工，而亚泰集团(000401.SZ)“十一五”末水泥产能增加到4000至5000万吨的计划正在逐步落实。

    “未来水泥行业的核心竞争力将由成本控制转向价格控制，未来水泥市场的赢家将是那些能对区域市场价格具有一定影响力和控制力的企业。”银河证券分析师洪亮分析说，“水泥企业并购重组，是国内区域龙头企业实现扩张的重要战略，区域并购将是未来行业主要的投资机会。”

    根据国家发改委发布并开始实施的《水泥工业发展专项规划》和《水泥工业产业发展政策》，到2020年，国内水泥企业前10家的集中度有望由目前的15%提升到50%。

    而现在看来，这种行业集中速度并不算夸张。据悉，目前世界排名前十的水泥企业已有六家进入中国，已经开始大举对国内企业实施并购。

    “外资企业在技术上没什么优势，现在是水泥行业的好日子，国内企业资金问题也很好解决。”卜忠东认为，“虽然外资具备很强的资金实力，但由于文化差异及其他因素，在这轮并购大潮中并不占优势。”