拉法基手牵“双马”围“金顶”

     日前，四川双马对外宣布，拉法基中国海外控股公司与四川绵阳市国资委达成协议。绵阳市国资委以2.735亿元人民币的转让价将所持四川双马集团89.72%的国有股权转让给拉法基。四川双马集团为四川双马的控股股东，所持股份占四川双马总股本的66.5%。通过此次股权转让，拉法基成为四川双马的控股公司。

　　收购四川双马成功，拉法基初步实现了在巴蜀地区的战略布局，并形成了对四川金顶这家老牌水泥行业上市公司的钳形包围。

　　拉法基转战巴蜀

　　拉法基集团于1833年在法国成立，2004年，公司在世界500强企业排名第346位。目前，拉法基在建材行业里面的水泥领域位居世界第一，在混凝土与骨料领域、石膏建材领域均位居世界前列。该公司在世界上75个国家拥有企业，员工总数77000人。

　　截至2004年底，拉法基集团总资产为247.72亿欧元，净资产为84.77亿欧元。2004年拉法基集团年销售额为144.36亿欧元，净利润达到8.68亿欧元。拉法基中国海外控股公司的注册地在英属维尔京群岛，属拉法基集团的控股公司，主要业务是负责中国区水泥和混凝土业务的投资及业务资产管理。拉法基上世纪90年代进入中国。

　　1994年，拉法基在北京控股了年产30万吨的北京兴发水泥厂(占65%的股权)，随后，又控股北京顺发及北京易成两家生产水泥及混凝土制品的公司。由于拉法基当时进入中国后将西方的管理理念置入被收购公司，西方的制度文化在中国的情感文化环境推进得非常困难，甚至不时发生冲突，拉法基在北京的业务未能取得明显的发展。此后，拉法基在云南开疆拓土遇到了同样的问题。虽然拉法基付出了代价，但通过近10年来的探索和实践，拉法基找到了一条中西方文化结合、符合中国实际的在华投资发展路子。

　　拉法基在西南地区的大手笔，首先是从成都这个中心城市打开口子的，并在这一地区的投资力度不断加大。拉法基近几年不断加大在西部地区的投资，除了看好中国西部大开发带来的发展机遇外，另有隐情。

　　从2005年中国水泥网所载的中国水泥生产基地分布图可以清晰地看到：

　　2000T/d以上干法生产线主要分布在江、浙、粤以及河北、河南、京、津及广西、福建一带，而在广袤的西南地区大型水泥厂较少，大型干法线水泥厂更少，这为拉法基进入西南留下了空间。

　　1998年，拉法基在四川省、成都市政府的大力支持下，在成都都江堰组建了都江堰拉法基公司。这家总投资1.58亿美元的合资公司，拉法基占有75%的股权。该公司采用新型干法技术生产水泥，2002年投产以来，形成了年产140万吨的生产规模。2003年，拉法基进入重庆，与重庆水泥厂合资组建了重庆拉法基水泥有限公司，拉法基出资2.4亿元人民币，在拉法基重庆公司占70.59%的股份，在重庆水泥厂年产80万吨水泥的基础上加以改造，形成年产180万吨水泥的生产规模。今年11月，拉法基又收购了四川双马集团，控股了四川双马这家年产330万吨的水泥上市公司，从而初步实现了在西南地区的布局，并构成了对四川省内另一家水泥行业上市公司四川金顶的“钳形包围”。

　　此前，四川水泥市场基本上是金顶和双马两分天下。由于水泥受到运距的限制，因此四川广元、江油、绵阳、德阳等川北市场被双马垄断；川南乐山、雅安、自贡等市场被金顶垄断；成都作为四川最大的水泥消费市场，则是双马与金顶平分秋色。

　　拉法基入川后，这一格局彻底改变了。自拉法基在都江堰建厂，从成都中心开花，成都市场相当份额被拉法基占领，加之拉法基采用全新的干法生产线，较之双马和金顶现存的不少竞争力弱的湿法生产线相比，其成本优势大大显现出来。拉法基在资金、技术、管理和体制方面的优势，使双马和金顶在竞争中处于越来越不利的地位。四川双马和四川金顶的效益从2002年以后逐年下滑。双马每股收益从2002年的每股0.12元下滑到2003年的0.02元，到2004年每股收益亏损0.24元；金顶每股收益从2002年的0.09元下滑到2004年的0.06元。