２００５年中国不必升息”，国家发改委的报告说。
这份报告给出的第一个理由是，中国这一轮的投资过热是体制性和结构性的，主要是地方政府追求政绩和房地产在暴利机制下过快增长。在这种条件下，加息这种所谓市场的办法难以起到理想的效果。
第二个理由来自于最新的统计数字。对于央行而言，是否加息须观察经济走势特别是物价走势，而国家统计局最新的数据已经显示，加息的外在压力正在减轻。因为除了固定资产投资增长持续放缓以外，最关键的消费价格指数也出现“跳水”般的回落：１１月的增长仅为２．８％，而９月和１０月的增长高达５．２％和４．３％。国家发改委的这份报告就此分析，今年实际通胀率并不高，２００５年也不会很高。这说明，明年继续加息缺乏依据。
最后，报告认为，今年１０月的加息象征意义更大，因而并不意味着一个加息周期马上到来。中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，今年加息的意义主要是调整心理预期。对房地产、钢铁等行业的高利润而言，升息零点几个百分点的收缩作用并不明显。这与国家发改委的报告不谋而合。这次加息虽表面上是防止通货膨胀，但实际上带有相当强的各方利益权衡的意味。
不过，未来几年中国还是有可能出现加息周期的。
国家发改委的专家们认为，中国在２００６年－２００７年可能出现真正的全面性的周期性过热，加息周期将到来。
目前，坚持认为中国仍需第二次加息的经济学家们坚守的核心论据是：虽然消费价格指数增幅不高，但是生产资料价格指数增幅不低，在８％以上，后者才是中国经济过热和加息的硬指标。（中国水泥网 转载请注明出处）
国家发改委报告:2005年中国不必再加息
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